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　　文章来源：汇通财经

　　当前国际金价持续在每盎司4800美元附近获得支撑，尽管这一贵金属在短期内仍将面临进一步的下行压力，但有一家国际银行依然预测，金价将在今年下半年迎来上涨走势。

　　渣打银行全球大宗商品研究主管苏基·库珀在其最新发布的黄金市场报告中表示，目前金价似乎正在构筑一个暂时的底部支撑位；不过，伊朗局势的不确定性以及市场对通胀的担忧，可能会在未来几个月内对金价形成下行压力，短期内难以完全缓解。

　　在渣打银行发布的官方预测中，该行预计今年第二季度金价平均水平将在每盎司4605美元左右，到第三季度，金价平均水平将攀升至每盎司4850美元，呈现逐步回升的态势。

　　库珀进一步补充道，当前金价的走势主要依赖于中东地区暂时的停火协议以及和平谈判的进展。尽管相关谈判仍在持续推进，但霍尔木兹海峡的航运目前仍处于关闭状态，这一情况进一步冲击了全球供应链的稳定，也间接影响着黄金市场的情绪。

　　“考虑到当前停火协议的脆弱性，以及市场焦点转向实际收益率，金价目前尚未完全摆脱困境，流动性需求可能会继续对价格形成进一步压力。但支撑金价的结构性驱动因素依然完好无损，我们预计未来几个月金价将重新开启上涨趋势，并再次测试历史高点，”库珀在报告中如此表示。

　　与此同时，库珀还指出，通胀担忧也是导致近期金价表现不及预期的重要原因之一。她解释道，目前金价与五年期实际收益率的相关性为-24%，而在中东冲突爆发之前，这一相关性为0%，这种显著变化反映出市场情绪对金价的影响。

　　“当前市场正处于两难境地，一方面要消化通胀风险，另一方面又要应对产出负增长的压力，”库珀表示，“通常情况下，在出现意外高通胀风险以及美国经济陷入衰退时期，金价往往会表现突出。然而，当前黄金市场并未将焦点放在这些潜在风险上，这意味着未来几个月金价可能存在进一步的上涨空间。不过，随着金价逐渐脱离与风险资产的同步波动，各国的政策应对将成为关键影响因素。”

　　尽管短期内存在诸多不确定性，但库珀也提到，黄金市场已经出现了一些积极信号：投机性头寸规模有所缩减，这在一定程度上挤出了市场中的泡沫，让金价走势更加稳健。

　　她还补充称，投资者需求也在逐步改善，来自黄金支持的交易所交易基金（ETF）的初步数据显示，该类基金已出现重新资金流入的迹象，这表明投资者对黄金的配置需求正在回升。

　　“我们仍然认为市场存在一定的亏损盘压力（据我们估算约为53吨），但已有迹象表明，市场的流动性需求可能正在趋于稳定，这将为金价提供一定的支撑，”库珀说道。